Margenes empresarios y la tasa de interés

Los márgenes empresarios no se muestran sensibles a las tasas de interés

                                                                                        por Gabriel Rubinstein         

Se espera que cuando el BCRA sube las tasas de interés (y lo hizo fuerte en los últimos meses), los empresarios esperen que va a ser más difícil vender sus bienes y servicios si no ajustan sus políticas de precios. Esto los debería llevar a ser más duros en las paritarias, y si es poco lo que consiguen en esto (caso usual), bajar sus márgenes de ganancias (mark up sobre costos). Pero no es lo que ha venido sucediendo. Como se observa en gráfico, la conducta ha sido errática. Esta poca sensibilidad de los márgenes a las tasas de interés es uno de los motivos por los cuales la inflación ha sido más alta que la esperada por el BCRA.