FUERTE SUBA SALARIAL EXPLICA EN GRAN MEDIDA
DESVÍOS DE LAS METAS DE INFLACIÓN
Por
Gabriel Rubinstein
Entre enero
y julio de 2017, el salario promedio de la economía habría aumentado un 18,7%
(privado registrado y no registrado).
Y podemos
estimar que entre agosto y setiembre aumentaría un 6,2% adicional, completando
una suba anual (enero a diciembre) del orden del 26%.
Analizando
el IPC como una estructura de costos, el salario explica aproximadamente la
mitad del IPC. Con semejante aumento, no
sería lógico suponer que los otros componentes (dólar, tarifas, márgenes
empresariales brutos) subieran tan poco como para compensar ello.
No
sorprende pues que la inflación tienda a subir en torno al 22%. Este guarismo
fue reflejado en el REM[i]
todo el año. Es decir con tasas más bajas o tasas más altas, las consultoras
veían en general que las metas no se irían a cumplir.
Subas
salariales muy alejadas de las metas explican gran parte de este escepticismo y
la dificultad en cumplir las metas de inflación.
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