martes, 26 de junio de 2012
BAJAN PASES Y SUBEN TASAS
La disminución del stock de argendólares ha producido la necesidad de rebajar préstamos en dólares los que se estarían canalizando hacia el segmento de pesos. La abundante liquidez depositada en pases estaría siendo utilizada para tal fin al tiempo que se eleva la tasa de interés para plazos fijos mayoristas.
lunes, 25 de junio de 2012
TENSIÓN EN MERCADOS INTERNACIONALES
Sube nuevamente la tasa de España y crece aversión al riesgo ante inflexibilidad alemana de cara a reunión del Eurogrupo del jueves y viernes próximos.
viernes, 22 de junio de 2012
Spread Riesgo Argentina - Brasil
jueves, 21 de junio de 2012
lunes, 18 de junio de 2012
Brechas altas, salida de argendólares: Mala Praxis
Con
datos oficiales al 8 de junio y estimados al 15 de junio, la fuga de argendólares iniciada el 4 de mayo
alcanza u$s 2.687 millones (un 22% de caída) a un ritmo promedio de u$s 93
millones diarios. La salida de dólares del sistema se extiende por 29 días
hábiles y el gobierno continúa actuando con mala praxis sin actuar sobre las elevadas brecha del dólar uno de los factores fundamentales a la hora de explicar la persistente caída de argendólares.
TASAS DE ESPAÑA BAJO STRESS
Más allá de la distensión que se esperaba trajera la victoria en Grecia de los partidos pro-rescate, la tranquilidad duró poco tiempo dada la escasa contundencia que demuestra Europa para actuar en el marco de crisis actual (de hecho el ECB aún no retomó su Programa de Recompra de Bonos que ha ayudado en ocasiones anteriores a bajar las tasas). En este marco la tasa de los bonos españoles operan por encima del 7%. Hace falta más acción europea.
viernes, 15 de junio de 2012
Dólar y Mala Praxis
El primer gráfico muestra la relación entre la brecha del dólar blue respecto del oficial y la caída de argendólares en noviembre/diciembre de 2011. En aquel momento la liberación de encajes en dólares y la baja de la brecha contribuyeron a frenar la caída de depósitos en dólares.
El primer gráfico comparado con el siguiente (ver más abajo) ilustra cómo, en esta ocasión, el BCRA toma medidas para flexibilizar el cumplimiento de los encajes, pero se dejan correr las brechas del blue que se mantienen altas. jueves, 14 de junio de 2012
viernes, 8 de junio de 2012
CAÍDA DE ARGENDÓLARES
Persiste la salida de depósitos en dólares y alcanza casi el 15% desde el 4 de mayo. Aunque por ahora el ritmo de fuga es menor al observado luego de que comenzaran los controles de la AFIP a fines de octubre de 2011, en esta ocasión no se perciben visos de freno como sí ocurrió en diciembre de 2011. En aquel momento la caída de argendólares se prolongó por unos 31 días hábiles a un ritmo diario promedio de u$s 97 millones. Actualmente, desde el 4 de mayo (van 22 días hábiles) el ritmo diario promedio de la fuga es de unos u$s 82 millones.
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